V Americe ETF fondy překonaly aktivně řízené už před 15 lety. V Česku banky pořád prodávají hlavně aktivní fondy — protože z nich mají vyšší provize. Pojďme se podívat, co to znamená pro vás.
Co je aktivně řízený fond
Manažer fondu vybírá akcie podle svého úsudku. Snaží se „překonat trh“. Poplatky: 1,5–2,5 % ročně. V ČR typický příklad: ČSOB Akciový mix, Generali fond.
Co je ETF (indexový fond)
Pasivní fond, který kopíruje index (S&P 500, MSCI World). Žádný manažer, jen automatický algoritmus. Poplatky: 0,07–0,3 % ročně. Hlavní hráči: Vanguard, iShares, Amundi.
Statistika neúprosná
- 10 let: 80 % aktivních fondů má horší výsledek než indexový fond.
- 20 let: 90 % aktivních fondů má horší výsledek.
- 30 let: 95 % aktivních fondů má horší výsledek.
Konkrétní matematika 30 let
Vklad 5 000 Kč/měs po 30 let. Hrubý trh roste 8 % p.a.
- Aktivní fond (poplatek 2 %): čistý výnos 6 % → ~5 mil. Kč.
- ETF (poplatek 0,2 %): čistý výnos 7,8 % → ~7,3 mil. Kč.
- Rozdíl: 2,3 mil. Kč. To je 70 % v poplatcích, nikoli ve výnosu manažera.
Velký mýtus: „manažer fondu vybírá lepší akcie“. Velká pravda: „manažer fondu si bere lepší poplatek“. Po odečtení poplatků 95 % manažerů prohraje s tupým indexem.
Kdy aktivní fond dává smysl
- Specializované sektory (small caps emerging markets, kde index neexistuje).
- Krátkodobé taktické pozice (např. v krizi).
- Specifické nemovitostní/komoditní fondy.
Proč v ČR pořád dominují aktivní fondy
Banky a poradci z aktivních fondů dostávají vstupní provizi 2–5 % a každoroční „udržovací“ provizi 0,5–1 %. Z ETF skoro nic. Není to spiknutí, je to ekonomika prodeje.
Co s tím udělat
Otevřít si broker účet (Degiro, XTB, Saxo Bank, Trading 212) a kupovat ETF přímo. Nebo využít investiční fondy distribuované přes nezávislé poradce, kteří mají ETF v nabídce. Já mám 7 fondů s ETF složkou.